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개방형 혁신이 확산되어감에 따라 기업들이 외부의 기술을 도입하여 신사업을 발
굴하고 성과를 창출하고자 하는 사례들이 확산되고 있다. 특히 내부의 자원이 부족한
중소기업들에 있어 기술도입은 매력적인 혁신전략이 될 수 있다. 본 연구에서는 국내
중소벤처기업을 대상으로 한 심층인터뷰를 바탕으로 기술도입자적 관점에서 개방형
혁신 전략 중의 하나인 기술도입 과정에서의 성과창출 요인을 탐색하였다.
사례연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 기업이 외부환경으로부터 새로운 기회를 제공
할 수 있는 기술을 발굴하고 그 기술을 도입하여 사업화에 성공하기 위해서는 기술도
입 기업의 흡수능력이 매우 중요한 역할을 한다는 점을 재확인시켜주고 있다. 둘째,
기업이 외부로부터 도입한 기술을 활용하여 신사업이 안정적인 매출을 발생시킬 수
있는 단계까지 조직차원에서 지속적인 지원과 역량개발이 필수적인데, 이 과정에서
중요한 요인은 도입한 기술에 관한 충분한 지식과 스킬이 기술도입 기업의 조직 내부
에 공유되고 확산 및 축적되어야 한다는 것이다. 셋째, 기업은 아무리 좋은 신제품이
개발되어도 시기적절한 성공적인 마케팅 전략이 수립 및 실행되지 못하면 좋은 성과
를 기대하기 어렵다는 점이다. 특히 자원이 제한된 중소벤처기업의 경우에는 투자가
매출로 연결되지 못할 경우 큰 위기를 겪을 수 있기 때문에 성공적인 마케팅 전략 개
발 및 실행이 기술도입을 통한 신사업개발 전략의 성공에 있어 매우 중요한 요인이
된다.
본 연구는 기존의 기술도입에 관한 이론적, 실증적 연구들과는 달리 기술도입자의
입장에서 개방형 기술혁신 전략을 활용한 중소벤처기업이 신사업개발을 추진함에 있
어 주요 요인들을 제시한다는 의미에서 중요한 시사점을 제공해 준다.

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지배구조(대주주 및 그 우호세력)와 기업의 성과 및 가치와의 관계에 대한 연구들
이 꾸준히 진행되어 오고 있다. 기존문헌들의 연구범위는 소유구조의 경영자지분율에
주로 초점을 맞추고 있으며, 기업의 (경영자 혹은 대주주)지분율과 기업가치와의 관
계도 이해일치설, 경영자안주설(Monsen Chiu & Cooley, 1968), 절충가설(Akimova
Schwodiauer, 2004 등), 무관련설(Heman(1981) 등 여러 가지 견해가 도출되고 있는
형태이다. 국내 기업들을 대상으로 한 연구들의 경우 다양한 산업분야를 대상으로 포
괄적인 접근을 시도하였다. 이러한 기존의 연구들과는 달리 본 연구에서는 현대기업
의 특성에 맞게 개인 뿐 아니라 대주주와 그 우호세력에 걸친 기업 지배구조의 특성,
즉 지배주주지분율이 기업의 성과와 가치와의 관계를 특정부문, 즉 제약(의약품) 산업
에 초점을 맞춰 그 관계를 명확히 밝히는 것을 목표로 하고 있다. 이를 위해 본 연구
에서는 2002년 1월부터 2011년 12월까지 한국증권거래소에 상장된 의약품 기업 36
개를 대상으로 한 패널자료를 바탕으로 실증연구를 수행하였다.
실증분석결과 지배주주지분율이 기업의 성과 및 가치와 유의미한 관계가 존재하지
만 상반된 관계가 존재함을 확인하였다. 국내 의약품 기업의 경우, 기업의 성과 측면
에 있어서는 지배주주지분율과 비선형적인 역U자 형태의 관계가 존재하는 반면 기업
가치는 지배주주지분율과 비선형적인 U자형의 관계가 존재함을 발견하였다. 이러한
결과는 지배주주의 지분율이 국내 제약업계에서는 단기적인 기업성과 측면에는 긍정
적이지만 장기적으로 기업의 가치 및 발전 측면에서는 부정적인 요인이 될 수 있다는
점을 시사해주고 있을 뿐 아니라 아울러 다양한 산업을 포괄한 기존 연구와는 달리
제약산업의 경우 차별적인 이해가 필요하다는 점에서 의약품섹터의 경영자나 투자자
에게 새로운 시사점을 제공해준다.

전 세계적으로 미래의 새로운 성장동력을 개발하기 위해 다양한 정책적 지원을 강화하고 있으
며, 그 핵심적인 역할을 하는 것이 R&D 중소기업이라 할 수 있다. 이들 기업을 지원하기 위한
다양한 정부정책들 중에서 대표적인 것이 기술금융이다. 이미 우리정부에서도 정부출연금이나
투자, 융자 등의 다양한 방식으로 지원하고 있으며, 그 중요성이 날로 더해가고 있는 실정이다.
특히 R&D중소기업에 대한 기술개발정책자금의 대표적인 것이 중소기업진흥공단의 개발기술사업
화자금(융자), 기･신보의 보증, 한국정책금융공사의 온랜딩(on-lending) 방식에 의한 신성장동
력산업의 전대방식의 지원금융을 들 수 있다. 그러나 이러한 R&D중소기업에 대한 기술금융의 성
과관리는 아직 확고히 자리 잡지 못하고 있다. 특히 막대한 규모로 투입되는 R&D 기술금융에 대
한 효과적인 운영과 성과관리체계의 구축은 향후에도 정책의 실효성을 확보하는데 중요한 관건
이 아닐 수 없다. 따라서 본고에서는 대표적인 기술개발 중소기업의 기술금융 중 융자방식으로
지원되는 개발기술사업화자금에 대한 성과관리체계를 분석하고, 효과적인 성과관리를 위한 정책
적 방안을 살펴보았다.

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